您怎么看華岐鍍鋅方管如何控股

　　當前，不論是國有控股華岐鍍鋅方管上市公司，還是民營華岐鍍鋅方管上市公司，均存在著“一股一家獨大”的狀況，沒有產生多個大股東互相牽制的布局。依據鋼協對中國華岐鍍鋅方管上市公司股權結構的研究分析，在28家華岐鍍鋅方管上市公司中，有21家企業第1大股東持股比例超過50%，即第1大股東處在控股權的地位。在這樣的股權結構下，控股集團能直接截流上市企業部分或全部紅利，侵吞了上市企業本身以及其他中小股東的基本權益。

　　對此，朱繼民覺得，從產權組織的微觀方面來看，產權的多樣化表現為一個企業由多個投資人投入資本而產生的多元化的產權。所謂多個投資人，必須是同一所有權性質的投資人，也必須是不同所有制性質的投資人。產權多元化的理想結果便是產生多個大股東互相牽制的布局。從實踐來看，國際知名企業大都曾經歷過家族資本主義、主管資本主義與組織資本主義三個階段，其股權結構也曾經歷過由集中到分散、再由分散到相對集中的轉變。不論是在股份集中精力在少數個人手上的家族資本主義時代，還是在股份相對集中在機構投資者手上的今日，“一股一家獨大”或股份相對集中都發揮了積極的作用。但從持續發展角度看，適當降低第1大股東持股比例、產生多個大股東互相牽制的布局，是提升股權結構的發展方向。

　　那么，第1大股東的高管增持，應當降到一個什么程度呢?鋼協2014年對海外部分著名華岐鍍鋅方管上市公司股權結構的研究分析表明，股份肯定集中的印度華岐鍍鋅方管管理局、安賽樂米塔爾公司，并沒由于股份的肯定集中而對其融合績效帶來不良影響，而其他多數國外華岐鍍鋅方管上市公司的股份也沒有做到肯定分散，而是在股份適當分散中完成股份相對集中。

　　“這提醒我們，中國華岐鍍鋅方管上市公司的股份亦應當做到適當分散，相對集中。”朱繼民說，國有華岐鍍鋅方管公司在降低第1大股東持股比例、改變股份過多集中的情況下，不能邁向另一個極端，即股份過多分散。股份過多分散，股東又沒法對公司董事會執行人員開展有效監督，必定帶來公司的低效率。

　　降低國有持股比例，并非賤賣國有資產，更不是所謂的“國退民進”，如國有華岐鍍鋅方管公司通過引入戰略投資者和民間資本，實行員工持股計劃，進而減少法人股占比，其前提是確保國資的資本增值，確保國有資產不被“腐蝕”，其核心是健全國有控股公司的管理體制，建立真正的市場經濟體制，培育企業可持續發展的競爭力，進而提高國有企業的價值，完成國有資產、民營資本以及他各種民間資本的一同升值和財富共享。

　　朱繼民強調，培養幾個大股東，控制權由幾個大股東一同掌握，不失為避免股份過多分散的有效方法。大股東因為持有股權較多，參加公司治理的盈利較大，他們有動力和能力對經營人開展有效的約束。同時，幾個股東一同掌握控制權，在他們之間能夠產生互相牽制的關聯。因而，提升國有華岐鍍鋅方管公司股權結構，切勿盲目降低法人股占比，應積極推進創建既有中國特點又符合慣例的股權結構新模式。

　　“華岐鍍鋅方管產業是我國的基礎設施和支柱產業，法人股維持相對控投的地位，有益于華岐鍍鋅方管產業的健康發展。”朱繼民強調。